Американский экономист, нобелевский лауреат Пол Кругман продолжает указывать на риски, способные привести к распаду еврозоны. Одновременно он в своей очередной колонке в The New York Times пишет, что решимость Европейского центробанка и приверженность самих европейцев новой валюте – факторы, способные эти риски нивелировать.
Кризис в зоне евро вовсе не кончился – он "будет продолжаться, пока долговая динамика будет петь дуэтом вместе с внутренней девальвацией", считает эксперт. До сих пор ни одна из затронутых кризисом стран не достигла состояния, когда снижающиеся зарплаты вызвали резкое улучшение экспорта или когда мероприятия по урезанию бюджетных издержек действительно окупились сокращением долгового бремени.
"Но как европессимист я должен признать, что теперь, возможно, мы станем свидетелям того, как это действует. Цена – экономическая, человеческая и политическая – будет огромной. И всё это еще может-таки рухнуть", – предупреждает Кругман. Впрочем, энергичнее вмешательство ЕЦБ и сознательность властей европейских стран сделали-таки свое дело – дали еврозоне некоторую передышку.
Высокорисковым фактором, по мнению нобелевского лауреата, остается соотношение государственного долга к ВВП в наиболее пострадавших от кризиса странах – Португалии, Ирландии, Греции, Испании и Италии, а также займы правительств этих стран по ставкам международного рынка на десятилетний срок.
Если сравнивать ситуацию в 2011-м и теперь, "взносы по займам у испытывавших трудности стран теперь заметно меньше, но уровень долга по-прежнему продолжает расти, главным образом – из-за сокращения экономики и дефляции ", отмечает Кругман. Так что готовность ЕЦБ еще заметнее понизить базовую ставку следует приветствовать, как и "стремление европейской нации сохранить евро едва ли не любой ценой".