Эксперты: топ экономических событий в мировых финансах

* Леонид АЛЬШАНСКИЙ, Aizkraukles banka

1. Проблемы Еврозоны
Одним из наиболее значимых событий 2010 для финансовых рынков, несомненно, стало обострение долговых проблем в "периферийных" странах Еврозоны. Год начался с тяжелых усилий по формированию плана спасения Греции и закончился формированием плана спасения Ирландии. Соответственно, рынки долговых обязательств стран PIGS (Португалия, Ирландия, Греция и Испания) понесли за год серьезные потери. И в конце года доходность по бумагам Ирландии и Греции в 1,5–2 раза превысила доходность латвийских госбумаг. Это стало и основной темой спекуляций на рынке евро/доллар, в результате чего европейская валюта потеряла за год в весе к доллару порядка 10%.

2. Против второй волны кризиса
Не менее значимым для мировых финансовых рынков стали решения американской ФРС о продлении первой программы QE1 в августе и принятии в ноябре программы QE2. Последняя на направляет на покупку treasures дополнительные $600 млрд. В результате к середине 2011 года вложения ФРС в гособлигации США могут превысить $1 трлн., а денежная база доллара вырастет до $2,6 трлн. Эти действия, как любое увеличение денежной массы, были восприняты финансовыми рынками позитивно и способствовали дополнительному росту цен на акции (цифры можно дать перед публикацией).

3. Золото. А есть ли смысл?
Одной из центральных тем 2010 года стала и тема золота, показавшего сильный рост и многократно установившего новые исторические максимумы. Сторонники инвестиций в золото считают, что это стало подтверждением того, что золото продолжает играть роль "неофициальных" мировых денег. И что именно золото является мировым safe haven (надежным убежищем), куда устремляется капитал в периоды кризисов. А покупки золота были спровоцированы долговым кризисом в еврозоне. С нашей точки зрения, эти утверждения не соответствуют действительности и причины этого роста не особое положение золота, а текущая спекулятивная игра на повышение. Аналогичные спекуляции происходят сейчас и на других рынках металлов и при росте золота с начала года на 27% серебро выросло на 49%, а палладий вообще на 63%.

4. Черный четверг
И еще одним знаковым событием 2010 для финансовых рынков стало крайне загадочное событие, произошедшее на американских биржах 6 мая и названное очередным "черным четвергом". По непонятным причинам и неясному механизму индекс Dow Jones краткосрочно опускался почти на 10%, индекс S&P 500 — на 8,6%. При этом капитализация трехсот компаний краткосрочно опускалась более чем на 60%, а бумаги отдельных эмитентов теряли практически 100% цены. Затем цены восстановились. Установить точные причины произошедшего так и не удалось. Многие эксперты считают, что это стало следствием деятельности так называемых "роботов" — программ автоматической торговли. Это свидетельствует о том, что существующая система мировых финансовых рынков не только крайне спекулятивна, но еще и подвержена серьезным техническим рискам.

* Волдемар СТРУПКА, Citadele banka

1. И снова Европа
Долговой кризис Европы, где "долговое домино" грозит перерасти в нечто намного более серьезное, например, массовые беспорядки в больших масштабах и социополитический кризис.

2. Финансовая дилема США
Господин Бернанке (глава Федеральной резервной системы) судя по всему, брошенный политиками на произвол судьбы, как иногда кажется, не видит другого выхода из рецессии и дефляционных угроз, кроме как продолжать печатать зеленые купюры, заодно монетизируя долг и "продавая инфляцию" "китайской Азии". Вопрос похож на европейский: сколько в нынешнем кризисе есть экономической и финансовой сути и не стоит ли посмотреть на систему (политическую и социальную) как таковую?

3. Роль Китая растет
Роль Китая, а также других стран БРИК в глобальных процессах продолжает увеличиваться, и этого уже не отрицает никто. Насколько ловко и правильно игроки будут разыгрывать свои карты, решать свои внутренние проблемы и отвечать (или не отвечать) на провокации извне?

4 "Неизвестные неизвестные"
Они появляются гораздо чаще, когда глобальная ситуация далека от привычной нам (и уже, наверное, прошлой) "реальности". Начиная от "капризов" природы в виде вулканов, которые замораживают движение, и засухи, которая грозит кризисом питания во многих регионах земного шара, и политической нестабильности и заканчивая финансовыми скандалами. Было бы логично предположить, что в колоде еще остались джокеры.

5. "Новая норма"
New Normal — концепт, предложенный управляющей компанией PIMCO на финансовых рынках, в которой приходится жить его участникам. Это некий посткризисный мир с низкими доходностями, низким ростом экономики, низкими ставками, высокой волатильностью и повышенным риском еще одного неожиданного финансового шока. Похоже, что это надолго.